俏江南，是在2000年由張?zhí)m創(chuàng)立的高檔餐飲品牌，餐飲店主要包括俏江南、LAN Club和SUBU等等，門店遍布北京、上海、成都、深圳等一二線城市。憑借著俏江南的發(fā)展壯大，張?zhí)m積累了大量的財(cái)富。
1、隨著財(cái)富的激增，張?zhí)m不滿足現(xiàn)狀：謀求上市
2009年，張?zhí)m首次登上胡潤(rùn)餐飲富豪榜，排名第三，財(cái)富估值為25億元。2011年，張?zhí)m在胡潤(rùn)百富榜排名為589，身價(jià)31億元。2014年，由于達(dá)不到50億元的門檻，張?zhí)m并未入圍胡潤(rùn)女富豪榜前50名。
2008年為謀求擴(kuò)大，張?zhí)m欲沖刺A股上市，在多家私募股權(quán)的投資中選擇了鼎暉創(chuàng)投，鼎暉為俏江南提供了約兩億的人民幣，占有其10.526%的股份。后來(lái)，張?zhí)m還聽(tīng)取鼎暉的建議，向手底下的高管低價(jià)出讓部分股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)股東多元化。
2、A股上市被拒，張?zhí)m聯(lián)合資本做大俏江南
結(jié)果，由于衛(wèi)生、成本效益等多項(xiàng)問(wèn)題，深圳證券交易所取消了俏江南上市的計(jì)劃，張?zhí)m的“上市夢(mèng)”破滅。在這樣的背景下，張?zhí)m自然不滿，覺(jué)得自己虧了，雙方的矛盾開(kāi)始浮出水面。
也許是為了做大俏江南，張?zhí)m邀請(qǐng)資本方加入。2014年4月份，CVC（歐洲私募股權(quán)基金）宣布出價(jià)3億美元收購(gòu)俏江南餐飲連鎖企業(yè)83%的股份，張?zhí)m繼續(xù)留任俏江南，仍是公司主席、股東之一。
3、張?zhí)m陷入資本糾紛，被迫退出俏江南
2015年4月20日，外媒爆出重磅消息，俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m的個(gè)人資產(chǎn)已遭凍結(jié)，整個(gè)事件隨著時(shí)間的推移開(kāi)始慢慢清晰起來(lái)。2015年3月20日，香港高等法院下令凍結(jié)俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m資產(chǎn)，理由是CVC稱，2013年支付給俏江南入股用的大筆資金去向不明。
緊接著，張?zhí)m、其子汪小菲紛紛在媒體、網(wǎng)上控訴CVC通過(guò)資本運(yùn)作的方式占有其家族財(cái)產(chǎn)，截至目前，具體情況也不得而知，似乎“冷藏”了起來(lái)。后來(lái)，張?zhí)m退出了董事會(huì)，官網(wǎng)甚至撤下她的資料。有媒體求證俏江南，但對(duì)方?jīng)]有直接否認(rèn)。
4、俏江南江河日下的背后，資本入股是最大禍?zhǔn)祝?/p>
此后幾年，俏江南管理層糾紛不斷，導(dǎo)致品牌下滑嚴(yán)重，公司管理方也幾經(jīng)變更，且控股權(quán)屢次被投資機(jī)構(gòu)掌握，公司發(fā)展陷入困境。據(jù)金十君了解，俏江南已從之前的74家門店減少到現(xiàn)在的30家門店，在網(wǎng)上也打不開(kāi)其官網(wǎng)。
真相尚且未曾得知，不過(guò)這種場(chǎng)景似曾相識(shí)，很多企業(yè)家與資本開(kāi)始聯(lián)姻，但在發(fā)展的過(guò)程，一步步喪失主導(dǎo)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，比如蘋果創(chuàng)始人喬布斯、新浪創(chuàng)始人王志東等等，這種現(xiàn)象相信還會(huì)不斷出現(xiàn)。
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2012年4月，俏江南計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港上市，公開(kāi)尋找基石投資人，一時(shí)間國(guó)際資本蜂擁而至，而CVC“先下手為強(qiáng)”。
對(duì)于細(xì)節(jié)，坊間廣為流傳的版本是：時(shí)任CVC第一顧問(wèn)梁伯韜、亞太部主管管文浩主動(dòng)現(xiàn)身于張?zhí)m辦公室，殷殷切切地向這位對(duì)國(guó)際市場(chǎng)游戲規(guī)則一無(wú)所知，但口袋裝滿真金白銀的明星企業(yè)家描繪了一張宏偉藍(lán)圖：希望整合俏江南、非常泰、大娘水餃等中國(guó)餐飲巨頭，打造國(guó)際化餐飲集團(tuán)。俏江南當(dāng)時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩，根本沒(méi)把這家公司放在心上。
2013年6月，俏江南通過(guò)了港交所上市聆訊，CVC聽(tīng)到風(fēng)吹草動(dòng)，忽然單方面在港宣稱，俏江南已經(jīng)被其收購(gòu)。消息來(lái)得突然，與俏江南接觸的數(shù)十位基石投資者紛紛嗔怪其“一女多嫁”，張?zhí)m最后不得不選擇設(shè)計(jì)了自己的CVC。
然而，CVC的設(shè)計(jì)并不止于此。CVC正式入主后，表面上，CVC利用空殼公司做橋，準(zhǔn)備收購(gòu)俏江南82.7%的股權(quán)，剩余股權(quán)張?zhí)m持有13.8%，員工持有3.5%。其實(shí)私底下，CVC為這次收購(gòu)設(shè)立了一套極其隱蔽的三層架構(gòu)，CVC給張?zhí)m配售的是第二層空殼公司的13.8%的股權(quán)，卻瞞著張?zhí)m將第三層空殼公司的全部股權(quán)抵押給銀行，張?zhí)m手上的13.8%股權(quán)實(shí)際已易主他人。但這一點(diǎn)，張?zhí)m到2015年CVC以拖欠債務(wù)為由向香港保華抵掉俏江南時(shí)，才后知后覺(jué)。
更令人驚訝的是，CVC在這場(chǎng)博弈中，所付出的只有在基金中的1400萬(wàn)美元的投資款，以及丟給銀行團(tuán)一堆債務(wù)。
但CVC也不算是最終贏家。由于CVC“不懂中國(guó)市場(chǎng)，但是又特別喜歡干涉公司管理。經(jīng)營(yíng)不善加上當(dāng)時(shí)整個(gè)餐飲市場(chǎng)的不景氣，俏江南沒(méi)能如愿上市”。于是，2014年年初，銀行團(tuán)方面要求CVC在15天之內(nèi)向俏江南注資6750萬(wàn)美元，以應(yīng)對(duì)潛在的財(cái)務(wù)違約，從而讓俏江南重獲新生。但是CVC不僅拒絕注入資金，也不再按約定償還1.4億美元收購(gòu)貸款。迫于資金壓力和業(yè)績(jī)因素，CVC反悔了當(dāng)初的收購(gòu)案，想要取消交易。銀行團(tuán)于是授權(quán)香港保華顧問(wèn)有限公司于2015年6月23日“接管”了俏江南集團(tuán)，CVC出局俏江南。
這一筆交易，可謂兩敗俱傷。2017年3月，前俏江南“少東家”汪小菲公開(kāi)炮轟CVC，稱“自從2014年張?zhí)m董事長(zhǎng)和公司幾位創(chuàng)始高管退出董事會(huì)，公司管理全權(quán)由香港著名資本CVC接手，公司業(yè)績(jī)直線下滑，管理漏洞頻出。在與境外資本的博弈中，創(chuàng)始股東離場(chǎng)，而最后受傷害的是一個(gè)創(chuàng)立了16年的本土品牌。”